Desde el 2001, el mercado del arrendamiento financiero presenta un comportamiento a la baja, como consecuencia de la ausencia de importantes proyectos de inversión en el país, que han limitado el crecimiento de la industria. Sin embargo, desde el año pasado, el número de operaciones de leasing ha aumentado para cubrir las mayores necesidades de financiamiento de las medianas empresas.


A junio del 2004, las colocaciones, a través del arrendamiento financiero, descendieron a US$ 1,174 millones, monto menor en 16.1% respecto a junio del año anterior. Este resultado se da por las menores colocaciones de los bancos en 7.2%, de las empresas de leasing en 26.0% y de las financieras en 67.2%. Sin embargo, el número de los contratos aumentó 13.7%, es decir, en 987 contratos, respecto a junio del 2003.

Al nivel de montos contratados, a junio se financiaron principalmente la adquisición de maquinaria y equipo industrial (39.4%) y bienes inmuebles (36.5%), mientras que al nivel de números de contratos se financió básicamente las unidades de transportes (49.4%) y maquinaria y equipo industrial (26.4%). En lo que respecta a sectores, se atendió principalmente a la manufactura (28.6%) y al comercio (20.2%).

La contracción

Según explica el gerente general de América Leasing, Mario Ventura, la contracción observada se debe en gran parte a que en los últimos años no se han dado importantes inversiones en el país, por lo tanto, no se han generado operaciones de leasing para financiar la compra de maquinarias y equipos para centrales eléctricas, plantas para fabricación de cerámicos, empresas de panificación, entre otros proyectos.

Precisa también, que la contracción observada del mercado respecto a unos años, se debe a que el balance consolidado de la industria no incluye a compañías intervenidas y liquidadas, que fueron muy laxas en sus políticas de créditos y otorgaron una cantidad de contratos, que crediticiamente no debieron darse por alrededor de US$ 500 millones, inflando el mercado, lo que ocasionó un ajuste estructural. Por ello, considera que no se debe catalogar un decrecimiento del sector.

Por su parte, el gerente general de Leasing Total, David Núñez, manifiesta que las empresas de leasing están íntimamente ligadas con el desarrollo de la inversión privada del país, por lo que si este desarrollo no se da permanentemente, entonces se limita el crecimiento de las empresas de arrendamiento financiero, que están básicamente dirigidas a financiar la compra de bienes de capital.

En tanto, María Luisa Aguirre, gerente general de Wiese Leasing, añade que desde el 2001, el mercado de leasing comenzó a caer luego que se promulgara la Ley No 915, que causó confusión en los clientes al darse cambios de índole tributario, situación que continuó hasta que la gente fue entendiendo que todavía es ventajoso realizar operaciones de arrendamiento financiero.

Comenta que antes, la contabilización la realizaban las locadoras o empresas de leasing y el cliente solamente registraba los gastos, a través de las cuotas, que les brindaba escudo fiscal. Ahora, el cliente es quien deprecia el activo y la locadora simplemente la registra como una colocación, por lo que actualmente sólo los intereses de la cuota brindan escudo fiscal, pero los clientes todavía tienen la ventaja de la depreciación acelerada.

Reglas claras

Para el gerente general de Leasing Total se debe de tener un marco regulatorio bien claro y una estabilidad política, porque los inversionistas, tanto extranjeros como nacionales, observan qué es lo que ocurre en el país para decidir si invierten. Actualmente, refiere, perciben el ruido político, por lo que se necesita que exista una conciencia de todos para reducirlo; de lo contrario, el inversionista frena su intención de inversión.

Asimismo, destaca que actualmente «el país está en piloto automático, se está con el turbo al lado pero no se aprieta». Menciona que existe una marcha bien definida y un claro desarrollo del mercado de leasing, pero faltan las condiciones para apretar el turbo, despegar y que nadie lo pare. Lamenta que no se estén emitiendo señales positivas del país, a diferencia de lo que está sucediendo en otros países como Brasil y Chile.

En opinión de Mario Ventura, se debe pedir al gobierno que no se estén dando constantemente cambios en las reglas tributarias, porque ello genera confusión y desánimo en los inversionistas, además de generar costos a las empresas. Es decir, el país debe tener un marco estable para poder desarrollarse. «Si se mantienen las reglas estables y se promociona más el leasing, este instrumento crecería vigorosamente a lo largo de todo el mercado», sostiene.

Mayor financiamiento

El gerente general de América Leasing observa que actualmente está aumentando el número de operaciones de leasing, pero a un menor monto de financiamiento, lo que indica que el sector de la pequeña y mediana empresa muestra un gran nivel de actividad y que el producto es cada vez más conocido, al darse un acercamiento del empresario a esta modalidad de financiamiento.

Para el ejecutivo, dicho comportamiento demuestra que los pequeños y medianos empresarios no realizan operaciones de leasing teniendo como prioridad el tema tributario, sino lo que buscan es calzar los plazos de financiamiento con la recuperación de la inversión.
Asimismo, explica que el crecimiento del número de las colocaciones de financiamiento, a través del arrendamiento financiero, se está dando por el descubrimiento de nuevos nichos de mercados, ya que la oferta se ha expandido en parte por el empuje que han tenido zonas de Lima como el cono norte, que antes no estaban debidamente valoradas y también a que los bancos han captado nuevos clientes formales.

Por otro lado, destaca que el crecimiento también se debe a que las empresas pequeñas son menos sensibles a los eventos políticos, ya que no toman en cuenta para su decisión de inversión lo que digan los analistas o el Ministerio de Economía u otras instancias del gobierno. «Son personas que tienen que levantarse para seguir produciendo, porque de eso viven. Las pequeñas y medianas empresas siguen invirtiendo a pesar de todas las dificultades que supone operar en un marco legal que cambia prácticamente todos los días», sentencia.

Para María Luisa Aguirre, el financiamiento promedio de las operaciones de leasing viene reduciéndose por el riesgo. Ello como consecuencia de que todo el sistema financiero, tanto los bancos como financieras, están tomando muchas más precauciones en el análisis de los créditos que otorgan, evaluándose la capacidad de pago del cliente respecto al monto de la inversión.

Además afirma que los montos promedios están reduciéndose debido al incremento de las operaciones de menor monto, como los créditos vehiculares. Este efecto explica el crecimiento en número de operaciones, pero no en montos.
Por su parte, David Núñez menciona que el aumento de los contratos de leasing muestra que hay un gran esfuerzo de las empresas de leasing para desarrollar el mercado y buscar nuevos clientes.

Comenta que en el caso de Leasing Total, su crecimiento se explica por la orientación hacia las necesidades de las pequeñas y medianas industrias que prestan servicios a las empresas exportadoras, las cuales han aumentado considerablemente sus niveles de ventas al extranjero, por lo que requieren contratar servicios de otras empresas para atender su demanda.

Asociación

Mario Ventura declara que recientemente se ha creado en la Asociación de Bancos (Asbanc) el Comité de Arrendamiento Financiero, que está conformado por empresas especializadas de leasing y por las áreas de arrendamiento financiero de los bancos, aprovechando la sinergia, el apoyo y el posicionamiento que brinda dicha institución bancaria.

En el primer año, la presidencia del comité estará a cargo de Mario Ventura, gerente general de América Leasing, que señala que entre los objetivos del comité, se busca uniformizar y homogeneizar todo el tratamiento contable que dan los arrendadores, de tal manera que partan de una base común para darle consistencia al tratamiento contable, tributario y a cualquier discrepancia que pueda haber con la autoridad tributaria.

Asimismo, sostiene que otro objetivo primordial es promover la difusión y el conocimiento del arrendamiento financiero. La promoción no sólo se da a nivel del cliente, que es el principal beneficiario, sino también en las diferentes instancias del Estado, donde todavía no hay comprensión cabal del tema.

Refiere que, tradicionalmente, se ha mirado al leasing como una herramienta sofisticada y diseñada para eludir o postergar el pago de impuestos, situación que no es así. En el mundo se han realizado diversos estudios en países desarrollados y en proceso de desarrollo, que indican que la inversión de maquinaria y equipo es generador de empleo formal, de productividad y de desarrollo económico para las naciones.

Por su parte, María Luisa Aguirre comenta que la Ley No 915 aún tiene muchos vacíos que se están tratando de llenar a través del comité, como las aplicaciones en resoluciones de contratos, pérdidas totales por indemnización del seguro, de cómo se deben aplicar los seguros, entre otros.

Los sobrecostos

Para el gerente general de América Leasing, el leasing es un producto que tiene mucho que desarrollar y, de darse una mejora en los temas como la recuperación de los bienes, la ejecución de las garantías, la reposición y ventas de los activos, los costos de la industria se reduciría, beneficiando a los clientes que son buenos pagadores. «Se debe tender a la simplificación, pero cada día todo se hace más complicado», enfatiza.

Dicha situación va en contracorriente con lo que está ocurriendo en todas las partes del mundo, donde las cosas tienden a simplificarse, a desburocratizarse, a hacerse los trámites por Internet.

Respecto al Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF), Mario Ventura comenta que ha generado un sobrecosto a las empresas. En el caso de América Leasing, informa que en lo que va del año ya han pagado más de US$ 50,000 por ITF. Precisa también que su empresa paga US$ 90,000 mensuales como anticipo adicional del Impuesto a la Renta, costos que han ido contra la rentabilidad de la empresa, dado que no se ha trasladado al cliente.

Por este motivo, instó a las autoridades a ser más consideradas con las empresas de leasing, debido a que son agentes que colaboran con la SUNAT y ayudan a formalizar a las empresas, dado que solicitan al cliente cumplir con algunas exigencias, además de generar IGV al ser los únicos intermediarios financieros que tienen los intereses gravados con dicho impuesto, que incluso son agentes de retención de este impuesto.

Personas naturales

Mario Ventura destaca que un mercado que no se ha desarrollado y se debería desarrollar es el leasing para personas naturales. En el caso de créditos vehiculares, las tasas son similares a las de cualquier crédito. Particularmente, América Leasing hasta el momento ha financiado una flota de alrededor de 70 vehículos para personas naturales.
Por su parte, María Luisa Aguirre comentó que Wiese Leasing recién está entrando en el mercado de personas naturales, que es de un potencial muy grande.