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Fue
allí cuando se produjo un boom de la
globalización de los mercados financieros
hasta 1994.
Este es un punto de quiebre, porque luego
de las crisis que se sucedieron, esa euforia
de comienzos de los noventa ya no está
más con nosotros. Ahora los inversionistas
son más selectivos y la consecuencia
más adversa de esta actitud es que
la velocidad de la entrada de capitales a
las economías emergentes ha disminuido
y actualmente es más difícil
para países pequeños como el
nuestro permanecer en el radar de inversionistas
internacionales”, sostiene Secada.
La
Bolsa de Valores de Lima
“La Bolsa de Valores de Lima, por ejemplo,
es mirada ahora por muy pocos inversionistas
y ya es un mercado tan ilíquido que
la mayoría de fondos de inversión
internacionales ni siquiera tiene una
sola acción peruana” , señala
Secada y explica que los fondos de inversión
en mercados emergentes asignan 0.6% de sus
portafolios a acciones peruanas. A renglón
seguido manifiesta que los criterios que estos
fondos de inversión tienen para comprar
acciones son muy estrictos, por lo que sólo
dos empresas peruanas califican para los fondos
típicos Buenaventura y Credicorp, y
unas cinco o seis compañías
para un fondo un poco más dispuesto
a asumir riesgos, entre las que se encuentran
Cementos Lima, Backus y quizás Minsur.
Actualmente los principales demandantes de
acciones más pequeñas en la
Bolsa de Lima son los fondos de pensiones
locales. Así el mercado local de capitales
ha sustituido en parte a los fondos de inversión
extranjeros.
“Pero ahora, la Bolsa de Lima negocia
una sexta parte de lo que negociaba hace cinco
años cuando estábamos en ese
boom del desarrollo de los mercados financieros
en países en desarrollo”, refiere.
Otro de los activos financieros peruanos que
compran los fondos de inversión internacionales
es el Bono Brady, “y por eso hay algún
interés en seguir los acontecimientos
económicos del Perú”, precisa
Pablo Secada.
“Esos fondos de inversión que
compran Bradys peruanos seguramente van a
tener interés en comprar cuando el
Perú emita un bono global soberano”.
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Para Secada el Perú permanecerá
en el radar de los fondos de inversiones
internacionales básicamente gracias
a sus instrumentos de renta fija, a los
instrumentos emitidos por el Estado, previendo
que de acá a un par de años
también las grandes empresas puedan
hacer emisiones de bonos o de deuda en el
mercado internacional.
“Yo diría que los eventos económicos
y políticos que ocurren en el país
van a tener un impacto en el mercado de
bonos y en el de créditos. En el
de bonos, porque va a ayudar a determinar
el riesgo país y eso definirá
las tasas de interés, lo cual es
importantísimo. Y en el mercado de
créditos, porque los bancos peruanos
estarán en capacidad de recibir más
o menos créditos de bancos internacionales
a mayores o menores tasas de interés,
dependiendo de lo que pase en el Perú”,
afirma.
Estas
dos variables: el flujo de créditos
del Perú en el exterior y la evolución
del riesgo país también tendrán
efecto en el mercado cambiario, “por
eso vemos que declaraciones de políticos
o impasses en la relación del Ejecutivo
y el Congreso tienen impacto en el riesgo
país y en el mercado cambiario, pese
a que el Perú no está tan
ligado al flujo internacional de capitales
como otras economías que tienen mercados
de capitales más desarrollados y
más líquidos como Brasil o
México”.
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“La
Bolsa de Valores de Lima, por ejemplo,
es mirada ahora por muy pocos inversionistas
y
ya
es un mercado tan ilíquido
que la mayoría de
fondos de inversión internacionales
ni siquiera
tienen una sola acción peruana”.
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