Los indicadores internos revelan que para el primer trimestre de este año tendremos una caída en el producto global, explicado en la contracción del sector construcción y algunas ramas de manufactura.

Esto es resultado de dos fenómenos. Por un lado, la desceleración del gasto público que debido a excesos que se cometieron en el pasado ahora se está tratando de ajustar para converger en un resultado más equilibrado de las cuentas fiscales.

Por el otra lado, tenemos la prologada situación política electoral que viene también contribuye a la desaceleración de la inversión privada dentro de un contexto de incertidumbre, sobre todo cuando no se sabe la orientación del siguiente gobierno.

Tenemos estos dos fenómenos que aunados a un contexto internacional negativo y con salida de inversiones del país, determinaron que la situación se agrave en el Perú. Por ello que la demanda agregada se está desacelerando.

¿Son suficientes para reactivar la demanda interna las medidas que se están aplicando o se requiere algún shock de confianza para impulsar el consumo doméstico?
Ahí está el asunto. Las medidas que se están tomando por parte del MEF están destinadas a equilibrar el presupuesto. Considero que eso está bien porque una economía no puede crecer de manera desbalanceada. Si se tiene un gasto fiscal excesivo, los agentes anticipan que esta situación no puede mantenerse de manera permanente, por lo tanto no reaccionan favorablemente frente a ella, al contrario, contraen su inversión y en casos extremos, ocurre fuga de capitales.

En ese sentido, está bien que se equilibre el presupuesto. Mi impresión es que la meta del 1.5 % del PBI para el déficit es un poco excesiva porque partimos del déficit del 2,9 % del 2,000 y porque la economía está en un franco proceso de recesión.

Por el lado fiscal, las medidas reactivadoras basadas en la reducción de impuestos, no creo que genere mayores inversiones. A ello debemos agregarle un contexto de incertidumbre política demasiado grande.

Considero que una de las formas para generar un impacto positivo sobre la demanda agregada, que está faltando ahora, no es tanto por el lado fiscal, sino por la inversión extranjera y no por la inversión privada, porque nuestras empresas no están pasando una buena situación patrimonial.

¿Ayuda en algo la reasignación del gasto público?
Si se puede hacer algo, porque los esfuerzos han sido un poco tímidos. Por ejemplo, se puede hacer más en la reasignación del gasto en el sector construcción. Ahí todo está ligado más al componente importado. Se podría reducir algunos gastos y reorientarlos al proyectos de construcción que genera nuevos puestos de trabajo. Esto puede ayudar a reactivar la demanda interna. Aparte de ello, no creo que la política fiscal tenga algún shock reactivador.

¿Pero es apropiado el contexto internacional?
Bueno, Estados Unidos está enfrentando ahora una situación de desaceleración de su economía, aplicando políticas fiscales y monetarias expansivas par lograr la reactivación. La administración Bush, vía la Reserva Federal (FED), puede tomar esas decisiones porque parte de una posición fiscal muy holgada. Tienen superávit y los pronósticos son impresionantes para los próximos años.

¿No obstante tener una balanza comercial deficitaria?
Eso le pone ciertos límites, pero por el lado fiscal, ciertamente no tienen ningún problema. No creo que se genera un ataque especulativo contra el dólar. El euro, para que llegue a competir con el dólar aún le falta muchos años.

Ahora, por la desaceleración de la economía estadounidense, su balanza comercial se reducirá. También los influjos de capital de los EE.UU. bajarán. Es decir, se producirá el denominado efecto "aspiradora" (absorción de ahorro mundial), aunque este fenómeno podría terminar este año.

En el caso de los países emergentes, creo que es una buena oportunidad aprovechar esta coyuntura y evitar que todo el ahorro se vaya a Europa.

Por ejemplo, en los casos de Argentina y Brasil, países que están pasando por un situación delicada ya están trabajando para atraer parte de ese capital. Considero que el Perú debería sumarse a este esfuerzo y atraer ese capital que desde hace tres años no viene al país.

¿Qué elemento atractivo tendría el Perú para que los capitales lleguen a la brevedad posible?
Creo que hay mucho por hacer en concesiones y privatizaciones. Aquí hay una agenda impresionando. No olvidemos que esto está paralizado prácticamente desde 1996.

Incluso, tenemos algunos proyectos técnicamente listos, sólo falta la decisión política de hacerlo. Esto no debemos desestimarlo. No debemos ver a las concesiones y privatizaciones como algo importante para la tasa de crecimiento de largo plazo, sino como un shock de demanda interna.

¿La situación actual lo permitiría?
En primer lugar, soy un convencido que el mercado funciona como el mejor asignador de recursos. Cuando el mercado no funciona hay que averiguar porqué no lo hace. En el caso que hayan "externalidades" muy grandes y el mercado no funciona bien, ahí sí le compete un rol al Estado. Como ejemplo, los sectores de educación, salud e infraestructura, ahí sí debe intervenir el Estado para subsidiar esas actividades. En muchos casos, la prestación de estos servicios puede hacerlo el Estado de una manera más eficiente

Mencionamos los "voucher" que puede entregar el Estado para que los padres puedan matricular a sus hijos en escuelas privadas. Ahí se generaría que las escuelas privadas puedan competir para captar a eses alumnado subsidiado por el Estado, y donde la calidad de la educación mejoraría notablemente.